’24.1.19(금)자본시장 불공정거래에 대한 처벌을 강화하는 내용의 ｢자본시장과 금융투자업에 관한 법률｣및 하위법령개정안이 시행된다. 법령은크게 △불공정거래에 대한 과징금도입, △부당이득 산정방식 법제화, △자진신고자 감면제도도입을 내용으로 한다. 특히, 하위법령*의 경우 2023년 7월 자본시장법 공포 이후 법무부·검찰·금융감독원·한국거래소 등 불공정거래 관계기관과 논의를 거쳐 마련한 것이다. 법률 시행으로 불공정거래를 효율적으로 적발·예방하고 불공정거래행위를 엄정제재할 수 있을 것으로 기대된다. 법령의 주요 내용은 다음과 같다.
불공정거래로 얻은 부당이득의 최대 2배(부당이득이 없거나 산정이 곤란한 경우 40억원)까지 과징금을 부과할 수 있도록 과징금 제도를 신설하였다.기존에는 불공정거래에 대하여 형사처벌만 가능하였으나, 법원의 확정판결까지 장기간 소요되고 엄격한 입증책임 등으로 기소율이 낮다는 한계가 있었다. 앞으로는 과징금을 통하여 보다 신속하고 효과적인 제재가 가능할 것으로 기대된다.
아울러, 불공정거래에 대해 형벌과 과징금의 조화로운 운영을 위한 과징금부과절차도 마련하였다. 금융위원회는 원칙적으로 검찰로부터 불공정거래 혐의자에 대한 수사·처분 결과를 통보받은 후과징금을 부과하되, 금융 위원회가 불공정거래 혐의를 검찰에 통보한 후 검찰과 협의된 경우나 1년이경과*된 경우에는 검찰로부터 수사·처분 결과를 통보받기 전이라도 과징금 부과가 가능하다.
* 단, 1년이 경과하더라도 기소중지 등 수사·처분의 지연에 합리적 사유가 있거나 과징금을 먼저 부과하는 것이 최종 수사·처분과 배치될 합리적 우려가 있어 검찰이 요청하는 경우는 과징금 부과가 가능한 경우에서 제외
부당이득액을 위반행위로 얻은총수입에서총비용을공제한 차액(총수입-총비용)으로 명확하게 규정하였다. 부당이득액이란위반행위로얻은 이익 또는 이로 인하여회피한 손실액으로, 과징금·형사처벌 등의 기준이다. 그간부당이득액 산정방식이 규정되지 않아 부당이득 금액 등에 대한 다툼이 빈번하였고, 이에 따라 유죄 확정시에도처벌수위가 낮아지는문제가 발생하였다. 앞으로는 법령에 따라 부당이득액 산정이 가능하여 범죄자가 실제로 얻은 경제적 이득에 상응하는 처벌이 이루어질 수 있을 것으로 기대된다.
구체적으로, 부당이득액을 실현이익, 미실현이익, 회피손실로 정의하고, 각각을 위반행위를 통해 이루어진 거래에서 발행한 총수입에서 거래를 위한총비용을 공제하여 산정한다. 이 때 미공개중요정보이용, 시세조종, 부정거래등 위반행위의 유형별로 산정방식을 마련하였으며, 위반행위의 동기·목적이되는 거래 등으로 인하여 얻은 이익*도 부당이득액에 포함하여 다양한 유형의 경제적 이익을 부당이득액으로 포섭할 수 있도록 하였다.
* (예시) 유리한 합병비율 산정을 위한 위반행위를 한 경우, 그 합병거래에서 지분율변경을 통해 얻은 이익
한편, 위반행위와 외부요인*이 불가분적으로 결합된 경우의 부당이득액 산정기준도 마련하였다. 기존에는 불공정거래와 무관한 제3자가 개입하는 등 외부요인이 발생한 경우 위반행위로 인한 부당이득액을산정하기어려워
처벌이 곤란한 측면이 있었다. 앞으로는 위반행위와 외부요인 각각의 영향력을 고려하여 시세 변동분 반영 비율을차등적으로 적용하도록 하였다. 예를 들어 외부요인에 의한 시세 변동이 위반행위로 인한 시세 변동을 완전히 상쇄하였다고 인정되는 경우에는 외부요인이 발생하기 전까지의 시점을 기준으로 부당이득액을 산정하고, 외부요인에 의한 시세 변동이 위반행위로인한 시세 변동에준한다고 인정되는 경우에는외부요인이 발생한 이후의 시세 변동분은 50%만 반영하여 부당이득액을 산정한다.
불공정거래행위자가 위반행위를 자진신고·자수하거나, 타인의 죄에 대해 진술·증언하는 경우 형벌·과징금을 감면할 수 있도록 하였다. 불공정거래는다수의 행위자가 조직적으로 관여하는 경우가 많아내부자의 진술·증거를 확보하는 것이 중요하나, 그동안 진술·증언 유인이 부족하였다. 앞으로는 내부자의제보가 활성화되어 불공정거래를 효과적으로 적발할 수 있을 것으로 기대된다.
구체적으로, 불공정거래행위자의 새로운 증거 제공 및 성실 협조여부 등에따라 과징금을 50%~100% 감면할 수 있도록 하였다. 불공정거래행위 참여자 간 불공정거래행위를 모의한 합의서 등 서면, 통신기록, 금융거래내역, 그 밖에 불공정거래 성립과정이나 실행사실을 입증할 수 있는 새로운자료는 새로운 증거로 인정될 수 있다. 아울러 해당 불공정거래행위 외의 다른 불공정거래행위에 대해 자진신고하는 경우에도 과징금을 감면할 수 있도록 하였다. 자진신고자는 감면신청서를 제출할 수 있으며, 서면으로 감면신청을 하기 곤란한 경우 구두 감면 신청도 가능하다. 다만, 전화를 통한 신청은 인정되지 않는다.
다만, 타인에게 불공정거래행위 참여를 강요하거나, 일정 기간 반복적으로불공정거래행위를 한 경우에는 감면을 인정하지 않는다. 이는 자진신고자 감면 제도가 남용되는 것을 방지하기 위한 목적이다.
금융위원회는 개정 자본시장법의 시장 안착과 불공정거래 근절을 위한 노력을 지속할 예정이다.
금융위·금감원·거래소및 검찰은｢불공정거래 조사·심리기관 협의회｣ 및 산하 실무협의체등을 통해 시장감시·심리·조사 등 주요 상황을 수시로 공유하면서 기관 간 협조 필요사항 및 사건 처리방향 등을 긴밀하게 협의하고 있다. 금융위 등 관련기관은 새로 도입되는 과징금 제도에 대하여도 그 운영과정을 밀착 모니터링하고 필요시 실무협의체 등 다양한 협력채널을 통해 개선사항을 지속 보완함으로써 과징금 제도가 자본시장 불공정거래 근절을위한 핵심적인 수단으로 자리매김하도록 할 계획이다.
자본시장 불공정거래행위는 시장질서를 훼손하고 다수 투자자의 피해를 양산하는 중대범죄인 만큼, 금융위 등 관련기관은 앞으로도 불공정거래행위에대하여 무관용 원칙에 따라 엄중하게 제재하여 국민들이믿고 투자할 수 있는 공정한 자본시장을 조성해 나갈 예정이다.
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