□ ‘22.12.20일(화) 국무회의에서 ｢자본시장과 금융투자업에 관한 법률｣(이하 ‘자본시장법’) 개정안이 의결되었습니다.

□ 본 개정안은 그동안의 공시 제도 및 관련 제재 운영과정에서 나타난 일부 미비점을 개선·보완하기 위하여, 투자자에 대한 정보 제공 의무를 확대하고 불합리한 과징금 기준을 합리화하는 법안입니다.

1. 최초 사업보고서 제출대상 법인의 분·반기보고서 제출의무(안 제160조제2항)

□ (현행) 신규 상장법인의 경우 연간 보고서 제출의무만 있고 직전 분·반기 재무정보의 공시 의무*가 없어, 일정 기간 정기보고서 공시가 누락**되고 있습니다.

  * 현재는 사업보고서 제출대상 법인이 된 경우(상장 등) 5일 이내(또는 제출기한)에 직전 사업연도 사업보고서(연간 보고서) 제출의무만 있는 상황

 ** ‘21년 신규 상장 79개사(이전(코넥스→코스닥 이전상장 등)·재상장·스팩상장사 등 제외) 중 66개사(83.5%)가 상장 직전 분･반기 재무정보를 정기보고서 등에 미공시

⇒ (개정) 신규 상장법인의 경우 상장 직후 투자자의 관심이 증가한다는 점을 감안하여 최초 사업보고서(연간) 제출의무와 마찬가지로 직전 분·반기보고서를 제출할 의무를 부여하겠습니다. 

2. 사모 전환사채 등 발행시 공시 강화(안 제161조제1항)

□ (현행) 사모 전환사채 등 발행시 납입기일 직전에 정보가 제공되는 등 투자자에게 사전에 주요 정보가 충분히 제공되지 않는 문제가 있습니다.

 * 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW)는 대부분 사모로 발행되고 있는데, 증권신고서 제출 의무가 없어 ‘납입기일’ 직전에 발행사실을 공시하는 경우가 다수

   → CB·BW 발행이 법령 등 위배시 주주는 발행중단 청구(상법 §424)할 수 있으나, 동 권리는 납입기일까지만 행사 가능 → 납입기일 前 충분한 시간을 두고 발행사실이 공시될 필요

⇒ (개정) 사모 전환사채(CB) 또는 신주인수권부사채(BW) 등 발행시 관련 정보가 투자자에게 충분한 시간(1주일 전)을 가지고 제공되도록 하겠습니다.

 * 법률 : 시행령에서 기간을 정할 수 있도록 규정
   → 향후 시행령 개정을 통해 납입기일 1주일 전 공시토록 규정할 예정

3. 대량 보유 보고(5%룰) 위반에 대한 과징금 한도 상향(안 제429조제4항)

□ (현행) 주식을 5% 이상 대량 보유하게 되는 투자자는 일반투자자가 이를 알 수 있도록 이를 5일 이내에 보고·공시할 의무(5%룰※)가 있으나, 위반시 과징금 한도가 위반기업 시가총액의 10만분의 1로 제한되는 문제가 있었습니다.

ㅇ 이는 공정한 경영권 경쟁 보장이라는 5%룰의 정책 취지 및 위법의 중대성 등을 고려할 때 매우 낮은 수준이었습니다.

 * (평균 과징금) 5%룰 35만원 ↔ 주요사항보고서 4.3천만원, 정기보고서 1.2억원(‘18~’21)

⇒ (개정) 5% 보고의무 위반시 과징금 부과 한도를 10배 상향(시가총액의 10만분의 1 → 1만분의 1)함으로써 제재 실효성을 제고하겠습니다.

ㅇ 금융위는 과징금 현실화를 위해 법률상 한도 상향과 함께, 하위규정 개정을 통해 감경기준을 정비하는 제도 개선방안*을 함께 마련하였습니다.

 * ①자본시장조사업무규정 개정(‘21.5월) : 과도하게 높은 감경비율을 축소
   ②시행령 개정(’21.12월) : 시가총액이 낮은 기업에도 최저 시가총액 기준(1천억원) 적용

- 이를 과거 사례에 적용할 경우 평균 35만원 수준이던 과징금이 1,500만원 수준으로 인상되는 효과가 나타나, 앞으로 실효성 있는 제재가 가능해질 것으로 기대됩니다.

4. 사업보고서 등 공시의무 위반시 과징금 부과기준 개선(안 제429조제3항)

 * 사업보고서, 분기·반기 보고서, 주요사항보고서 미제출·허위 기재 등

□ (현행) 상장법인*의 공시 위반은 투자자에게 미치는 영향이 상대적으로 큰 만큼 비상장법인보다 강하게 제재해야 하지만, 소규모 상장법인의 경우 과징금이 비상장법인보다 더 적게 산정되는 경우 등 불합리한 측면**이 있었습니다.

  * 소규모 상장법인의 경우라도 주식 분산도, 거래 편의성 및 인지도 등에서 비상장법인보다 투자자에게 미치는 영향이 큼

 ** 자본시장법은 유통공시 과징금 한도를 상장법인은 정률(직전 사업연도 일평균거래액의 100분의 10(20억한도)), 비상장법인은 정액(20억원)으로 규정

    → 일평균거래액이 작은 소규모 상장법인은 비상장법인보다 과징금이 적게 산정

⇒ (개정) 소규모 상장법인의 과징금 한도는 상향 조정*(최소 10억원)하고 비상장법인 과징금 한도는 하향(20억원→10억원)하여, 상장법인이 공시 위반을 하면 과징금이 더 부과되도록 개선하겠습니다.

 * 일평균거래액 10%(20억원 한도) → 일평균거래액 10%(최소 10억원 적용, 20억원 한도) 

□ (기대 효과) 기업공시의 사각지대를 최소화하면서 공시 의무 위반시 제재 기준은 합리적으로 정비함에 따라, 자본시장의 건전성 제고에 기여할 수 있을 것으로 기대합니다.

□ (향후 계획) 오늘 국무회의를 통과한 ｢자본시장법｣ 개정안은 12월 중 국회에 제출할 예정입니다.

ㅇ 동 개정안은 국회 의결시 공포일로부터 6개월 뒤 시행될 예정입니다.

ㅇ 동 개정안이 조속한 시일 내에 국회에서 의결·통과될 수 있도록 국회와 긴밀히 협의해 나가겠습니다.

“이 자료는 금융위원회의 보도자료를 전재하여 제공함을 알려드립니다.”